🗂️ | Kryptowährungen kategorisieren!

Das Shariyah Review Bureau (SRB) ist mit Sitz in Bahrain bietet Scharia Advisory and Audit Services mit einer Belegschaft von 35 Scharia-Gelehrten aus 19 Ländern an. In diesem Zusammenhang veröffentlichte SRB auch eine Arbeit, in der sie Kryptowährungen nach ihren Eigenschaften kategorisiert und basierend auf dieser Kategorisierung auf die Übereinstimmung mit der Scharia untersucht. In den folgenden Abschnitten werden die Ergebnisse dieser Studie zusammengefasst. Das Originaldokument findest du hier.

🗄 | Coin vs. Token

Die Begriffe Token und Coin werden fälschlicherweise synonym verwendet. Es gibt aber einen grundlegenden Unterschied zwischen diesen Kryptowährungsarten: Der hauptsächliche Zweck von Coins ist es, ähnlich wie Bargeld genutzt zu werden. Im Allgemeinen kann man zwei Dinge mit Coins tun. Entweder kann man dies als Zahlungsmittel verwenden, in dem man es an eine andere Person “überweist” oder es dient als Mittel zur Begleichung der Transaktionsgebühren im System, so z.B. auch Ether auf der Ethereum Plattform. Erfüllt die Kryptowährung darüber hinaus weitere Funktionen, so handelt es sich i. d. R. um einen Token.

🗃 | Arten von Token

Tokens erfüllen über den Wertaustausch hinaus weitere Zwecke. So sind diese z. B. mit einem sog. Smart Contract hinterlegt. Bei diesen handelt es sich einfach gesagt um Code oder Programme, die bspw. Prozesse auslösen können. Je nach Funktionen werden Tokens in weitere Gruppen unterteilt.

1. Work Tokens

Mit einem Work Token können Eigentümer einen Beitrag für oder eine “Arbeit” auf der Blockchain ermöglichen. Das bekannteste Beispiel für einen Work Token wäre Maker (MKR), über welchen der Token-führenden-Organisation die Möglichkeit gegeben wird die Stabilität des Stable Coins DAI zu gewährleisten.

2. Utility Tokens

Utility Tokens sind Rechte an Diensten oder Einheiten von Dienstleistungen, die erworben werden können. Sie sind vergleichbar mit API Keys, die den Zugang zu einem Service ermöglichen.

3. Asset-backed Tokens

Ein Asset-Back-Token repräsentiert einen Anspruch auf einen zugrunde liegender Vermögenswert. Durch den Übertrag des Tokens wird auch der hinterlegte Vermögenswert übertragen.

4. Revenue Tokens

Ein Revenue Token ermöglicht die Partizipation an zukünftigen Einnahmen. Aktuell gibt es i. d. R. keine gesetzliche Verpflichtung zur Beteiligung des Anleger und basiert auf ein Versprechen.

5. Equity Tokens

Equity Tokens repräsentieren das Eigenkapital eines Unternehmens oder Projektes, ähnlich wie Aktien. Eigentümer von Equitiy Tokens sollen durch Dividenden vergütet werden oder sollen ein Mitspracherecht haben.

5. Buy-back Tokens

Buy-back Tokens sollen zur Finanzierung von Unternehmen, die zurück gekauft werden sollen, wenn das Unternehmen profitabel wird. Durch den Rückkauf wird die Menge an Tokens auf dem Markt reduziert, worauf sich der Preis steigern soll.

⚖️ | Klassifizierung nach islamischem Recht

Prozesse und “Dinge” im Handel können nach islamischem Recht in einen der folgenden Kategorien eingeordnet werden:

1. Mãl (property): Unter diesem Begriff werden “Dinge” verstanden, die lagerbar und für die zukünftige Verwendung abrufbar sind. Die von Mãl abgeleiteten Vorteile gelten als Manfa’ah.

2. Manfa’ah (usfruct): Dieser repräsentiert den Nutzen durch einen Mãl. Ein Haqq gibt einem das Recht zum Mãl.

3. Haqq (right): Ein Haqq ist ein Mittel und kein Zweck; es ist ein Recht zu etwas. Haqq erlaubt es dir etwas tun.

4. Day (debt): Dayn ist eine Verbindlichkeit und Schuld gegenüber einer anderen natürlichen oder juristischen Person.

5. Keins der oben aufgezählten

Beispiel: Ein Auto ist ein Mãl. Während die Befähigung ein Auto zu fahren ein Haqq darstellt, ist das Fahren des Autos der Nutzen (Manfa’ah), die sich aus der Verwendung des Autos ergibt.

Für nähere Informationen vgl. The Shariah factor in Cryptocurrencies and Tokens, S. 8ff.

Scharia Analyse von Kryptowährungen

Coins

Coins dienen, wie bereits erwähnt, für peer-to-Peer Zahlungen und unterscheiden sich lediglich in der Akzeptanz im Markt. Während Bitcoin inzwischen als Zahlungsmittel bei Händlern wie z. B. Microsoft, Expedia, Virgin Galagtic usw. akzeptiert wird. Coins wie Litecoin oder XRP werden hingegen nicht von Händlern akzeptiert. Aus der Scharia Perspektive wurden beide Arten für Peer-to-Peer Zahlungen entwickelt und werden dementsprechend als “Währung” verstanden. Das Ta’amul (gebräuchliche Verwendung) und die Istilah (soziale Akzeptanz) unter den Nutzern stimmt mit denen einer “Währung” überein.

Bitcoin kann als ‘Urf ‘aam (weit verbreitete Gewohnheit) und die restlichen Coins aufgrund der Begrenzung auf das Netzwerk als ‘Urf al-Khãs (exklusiver Brauch) gewertet werden.

Work Tokens

Work Tokens können als Lizenz für eine bestimmte Leistung in der Blockchain verstanden werden. So werden diese von der Huquq al-Urfiyyah umfasst und sind vergleichbar mit Haqq al-murür (Durchfahrtsrecht). Da der Kauf und Verkauf von Haqq al-murür nach Ansicht der Mehrheit der Gelehrten erlaubt ist, stuft das SRB Work Tokens ebenfalls als Scharia-konform ein.

Utility Tokens

Diese Tokens werden auch als Huquq angesehen. Genauso wie Work Tokens geben diese Tokens dem Eigentümer ein Recht und fallen somit in die Kategorie Huquq al-Urfiyyah. Aus diesem Grund wird der Handel dieser Tokens durch die SRB ebenfalls als Scharia-konform eingestuft, vorausgesetzt das dahinter stehende Projekt ist Scharia-konform und das ICO besteht ein Scharia Screening.

Asset-backed Tokens

Diese Token ähneln Sukuk al-Ijarah und Sukuk al-Murabahah, in dem Sinne, dass die Token ein Eigentum und Interesse repräsentieren. Qabd (mittelbarer Besitz) des Basiswerts entspricht dem Besitz des Tokens in der digitalen Geldbörse. Dieses Urteil basiert auf AAOIFI Shari’ah Standard No.18: Der Besitz von Dokumenten, wie z. B. Rechnungen, Liefer- oder Frachtbelege, die im Namen des Inhabers oder eines Vertreters ausgestellt sind, entspricht dem mittelbaren Besitz der im Dokument gelisteten Dinge, vorausgesetzt dieses Befähigt den Inhaber Transaktionen mit den Waren, Gütern oder Geräten durchzuführen.

Revenue Tokens

Die Interpretation dieser Tokens aus der Scharia Sicht hängt von der damit einhergehenden Struktur von Recht und Risiko ab. Es ist möglich diese in einer Scharia-konformen Art zu strukturieren, in dem der Anleger sowohl am Eigenkapital als auch am Risiko beteiligt wird, ähnlich wie bei einer Aktie. In solch einem Szenario muss der Token bzw. das Gebilde dahinter wie bei einer Aktie eine Business und Financial Screening unterzogen werden.

Buy-back Tokens

Diese Tokens können Rechte, Teilhabe am Eigentum oder Vermögenswerte repräsentieren. Die Scharia-konformität hängt von der Struktur und dem Abkommen ab. Wenn der Handel im Sekundärmarkt eine Abhängigkeit zum ursprünglichen Ausgabevertrag umfasst, können Elemente enthalten sein, die die Scharia-konformität gefährden.

Equity Tokens

Equity Tokens sollen das Eigenkapital eines Unternehmens repräsentieren, durch welchen der Anleger einen Anspruch auf Dividenden, Mitspracherecht usw. erlangt. Diese Tokens ähneln Aktien und sind ähnlich wie diese einem Business und Finacial Screening zu unterziehen.

🏁 | Fazit

Coins und Tokens können Scharia-konform sein. Es wird empfohlen nur in Kryptowährungen zu investieren, die in einem Scharia Screening untersucht und als Scharia-konform eingestuft worden sind. Im Screening kann wird klargestellt, was der Token in Wirklichkeit darstellen sollen.

Eigene Meinung

Ich würde fast sagen “wie Sie sehen, sehen Sie gar nichts!” 😅Die Urteile und Kategorisierung bringen uns als Privatanleger in der Praxis nicht wirklich weiter. Ein eigenständiger Anleger kann basieren auf diese Ergebnisse schwer beurteilen, ob ein spezifischer Coin oder Token Scharia-konform ist oder nicht. Es bleibt also, für mich zumindest, weiterhin abzuwarten, dass einzelne Kryptowährungen durch seriöse Scharia Advisors geprüft und zertifiziert werden.

Wahrlich, Allah (swt.) weiß es am besten!